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详解科技股之数据中心(附股)

来源:本站原创 发布时间:2019-10-30 点击数:

  昨天概述篇已经开了个头,介绍了云计算的大致框架,云计算的层次架构很清晰:IaaS-PaaS-SaaS,通俗地说就是基础层、中间平台层再到应用层,由下至上,由内及表。按顺序说,今天先说说基础层的核心——数据中心(IDC)。

  如果把网络比作物流系统,光传输网络即是高速公路实现大容量、大带宽的输送;无线网络可以看做是城镇道路,实现无处不在的链接;而互联网数据中心(IDC)即为仓库,存放着各类需要输送的数据,从目前的发展来看,数据中心不仅是数据存储、分发的中心,而且是应用对数据进行计算、加工的中心,它通常出现在 Internet 网络中数据交换最集中的地方。

  近年来,随着人们对信息处理的需求不断增大,以及视频、游戏、AR/VR 等应用迅猛发展,数据流量不断攀升,数据通信量进于快速增长期。据 Cisco 预测,到 2021 年底,全球数据中心 IP 流量将从 2016 年的每年 6.8ZB 上升到 20.6ZB,复合年均增长率达到 25%。同时,根据《Cisco 全球云计算指数白皮书》,到 2019 年,全球通信网络流量的 99%是和数据中心相关的,其中数据中心内部的网络流量占到全部流量的 70%以上。

  2. 行业现状:对比美国,数据中心市场容量未来五年将增长4倍,年复合增长率高达50%;北上广深供需缺口明显!

  根据咨询机构 IDC 公布的数据,2017 年全球数据中心市场规模为 535 亿美元,增长18%,中国数据中心市场规模为 987 亿人民币,增长 38.2%,增速远高于全球平均水平。

  昨晚的文章中,我们曾说过,国内云计算建设大致落后美国3-5年,通过对比分析,中国目前数据中心存量和增长速度也与美国2013年相当。伴随着移动互联网、物联网、大数据、虚拟化等新兴技术的落地,数据中心的需求呈指数级增长,预测到 2022 年我国数据中心市场容量将达到现有美国的存量规模,即五年增长 4倍,年复合增长 50%。预计 2020 年中国新增数据中心市场容量占到全球新增量的一半左右。

  我国分区域看,北京、上海、广州、深圳等一线城市数据中心资源最为集中,但受限于地区承载能力,新建增速有所放缓,可用资源有限,相应的租金价格较高,北上广深供需缺口较大。

  上图分别是数据中心设备初始投入和月度维护费用的构成。可以发现,在初始设备投资中,服务器和供电、冷却设备占大头,光模块占比5%-10%,网络设备占比7%-10%。在后期费用中,主要是服务器,占比近60%。

  2)数据中心专业服务商,主要包括数据中心的运维和经营。随着数据中心的数量持续增多,专业服务商开始涌现,业务独立的数据中心专业业务商将受益。

  1)光环新网 300383(国内第三方数据中心核心供应商,IDC占比26%,云计算应用占比70%,市值209亿)

  主营业务为云计算业务及数据中心业务。在北京、上海两个一线城市有数据中心布局,预计今年年底上线 万个机柜,后续储备机柜全部销售出去将达到 5 万机柜规模。同时公司与亚马逊深度合作,为亚马逊云计算提供基础设施服务。

  2018 年 9 月 5 日,IDC 发布 2018 年 Q2 全球服务器市场收入和出货量报告,浪潮信息 18Q2 服务器收入 10.88 亿美元,同比增长 112%,市占率 4.8%,全球排名第五位;服务器出货量 20.32 万台,同比增长 70%,全球排名第四位。在云计算行业快速发展的大背景下,浪潮信息 18Q2 服务器市场收入增速全球第一,打破了 HPE/新华三、戴尔、IBM、联想和思科五家厂商常年垄断的竞争格局,未来发展可期。

  浪潮信息同时也是 AI 服务器龙头,2017 年中国 AI 基础架构市场增速 235%,浪潮市占率达 57%,超过其他厂商份额的总和。其中,百度、阿里巴巴、腾讯的 AI 服务器有 90%以上来自浪潮。

  宝之云 IDC 前三期上架率不断提升,四期建设稳步推进。宝之云 IDC 四期共 规划约 3 万个机柜,前三期规划约 1.75 万个机柜,二期、三期项目已进入建 设后期,我们预计 2018 年上半年前三期共上架约 1.6 万个机柜,预计今年年 底前三期将实现全部上架,四期目前已经开始大规模建设。公司宝之云 IDC 背靠宝钢,依托宝钢罗泾钢铁厂丰富的土地、水电等资源,未来扩容潜力巨大。

  光模块是云计算和5G有交叉的一个子行业。随着数据中心速率的提高,传统的铜缆已经难以满足连接的要求,越来越多的连接采用光互连技术。数据中心光模块主要应用 10G、25G、40G 和 100G,其中,海外数据中心主要应用 100G 光模块,包括谷歌、亚马逊、Facebook 等,国内数据中心主要应用 10G 和 25G 光模块,只有少数大型互联网公司如阿里才部分使用 100G 光模块。

  据 HIS统计,2017年数据中心光模块市场收入达到29亿美元,相比 2016年提高了 26.7%,保持高速增长状态。增长主要来自于 100G 光模块的需求,100G 光模块产品 2017 年收入较 2016 年同期增长 71%,占全部光模块收入的 76.8%。10G 和 40G 产品均呈现下降趋势。

  关于光模块,因为之前《国之重器 5G(四)——光模块专题》一文已经详细解读过,建议再回顾下。数通光模块公司主要关注光迅科技和中际旭创,其中光迅科技有自主生产光芯片的能力,中际旭创已经突破400G光模块,专注数通领域。

  数据中心是云计算时代的基础,受益于国内数据流量的井喷式增长,数据中心市场容量未来五年将增长4倍,年复合增长率高达50%!

  数据中心涉及到的内容很专业,如果讲太细,一是讲不完,二是怕说了大伙儿也不愿意看。所以本文重点解读了数据中心产业链的几个环节,包括服务器、光模块以及专业运维服务等,直接结合个股解读。

  截止9月11日,全A破净公司数达303个,占两市股票总数8.56%。回顾过去15年A股历次大底,当前破净规模已经超过13年和16年的底部,距离05年和08年还有一定距离。

  从过去几次破净潮的行业分布来看,重资产的周期、地产行业都是重灾区,此外,交运在过去几次也都排在靠前位置。要特别注意的是,05年和08年两次破净潮中,银行股都全身而退,而13年以来的三次破净潮中,银行股都有超过60%的标的市净率跌破1。

  截止9月11日,破净公司占行业公司数量比重最高的是银行65.38%、采掘27.87%、地产25.38%、钢铁25.00%、交运19.09%;军工是目前唯一没有公司破净的行业。

  除此之外,还有266家公司市净率在1-1.2倍之间,逼近破净;其中化工、地产、机械、商贸、建筑行业的标的最多。

  当前破净公司中:总市值超过60亿、6月以来日均成交额超过3000万、中报净利润增速超过10%且较一季度改善、商誉占比小于10%。

  市场跌跌不休,很多人已经开始关注破净的数据,今天天风这篇研究报告数据很详细,并且还做了一个筛选,可能错杀的标的。大伙儿可以做个参考。

  日机密封是国内密封件龙头企业,是中国最早开展密封技术研究的单位之一,是中国动密封行业唯一的上市公司。产品用于油气(石化、煤化工、天然气化工、油气输送)、核电等下游领域。受益石油化工、油气管道、煤化工等行业回暖,公司订单增长较快。

  2018 年上半年,公司实现营收 3.08 亿元,同比增长 42%,实现归母净利润 7376 万元,同比大幅增长 73%。近年公司毛利率稳定在 50%以上,体现公司较强盈利水平。公司订单充足,确保业绩高速增长,2018Q1,公司在手订单 4.91 亿元,同比增长 70.8%。

  2. 核心观点二:石油化工、煤化工、天然气化工、油气输送等领域需求旺盛国内密封件市场超千亿元,市场空间广阔。

  针对公司定位的中高端市场,重点对石油化工、煤化工、电力与冶金行业市场空间进行分析,公司所涉及的下游领域市场空间有望由2015年的53亿元逐步提升至2020年的72亿元。

  按照公司2017年营收口径,公司市占率低于10%,随着公司持续开拓市场,产能逐步释放,未来有望获得更高的市场份额,公司密封件业务前景广阔。

  公司的主要竞争对手为国际知名同行公司。公司定位于机械密封产品的中高端市场,即干气密封、高参数机械密封、核电密封等,公司 “天然气管线MPa 干气密封”、“三代压水堆核电站核安全二、三级泵三种结构型式的机械密封”、“循环氢压缩机用 20MPa 干气密封研制”等产品填补了国内空白,主要技术指标达到了国外同类产品先进水平。

  公司面临的主要问题来自于产能不足,目前产能利用率已达饱和,急需扩大产能 。公司已制定了机械密封和特种泵生产基地项目三期产能扩张计划。首期产能扩张将实现产能提升30%,目前已满产;二期产能扩张将实现产能提升40%, 预计2018年下半年逐步达产 。子公司优泰科新厂房计划2019年一季度完工,全部建成并达产后预计有望大大缓解产能不足矛盾。

  3)下游市场需求旺盛,且目前国内市场市占率不足10%,未来成长空间广阔;今期挂牌全篇挂牌更新锻造坚毅精

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